Kuinka laskea diskonttokorko

Diskonttaus on menetelmä kassavirtojen tulevaisuuden arvon määrittämiseksi, ts. tuodaan tulevaisuuden tulojen määrä tähän mennessä. Niiden arvon arvioimiseksi oikein on välttämätöntä tietää tulojen, kulujen, sijoitusten, pääomarakenteen ja diskonttokoron ennustetut arvot, ts. sijoitetun pääoman tuottoaste.

Käyttöohje

1

Diskonttauskorko määritellään useimmiten pääoman painotettuna keskiarvona. Tätä menetelmää käytettäessä saat objektiivisimman tuloksen. Diskonttauskoron laskemiseksi käytetään seuraavaa kaavaa: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), missä Re on oman pääoman tuottoaste (oman pääoman kustannus), %; E on oman pääoman markkina-arvo; D - lainatun pääoman markkina-arvo; V - lainatun pääoman ja yhtiön osakkeiden kokonaiskustannukset (oma pääoma); Rd - lainatun pääoman tuottoaste (lainatun pääoman kustannukset); Tc - tuloveroaste.

2

Voit laskea oman pääoman diskonttokoron seuraavasti: Re = Rf + b (Rm-Rf), missä Rf on nimellinen riskitön tuottoaste; Rm on osakemarkkinoiden keskimääräinen tuottoaste (Rm-Rf) on markkinariskipreemio; b - kerroin, joka osoittaa muutoksen yrityksen osakekurssissa verrattuna osakemarkkinahintojen muutoksiin tässä markkinasegmentissä. Maissa, joissa osakemarkkinat ovat kehittyneet, tämän suhdeluvun laskevat erikoistuneet analyyttiset virastot.

3

Muista kuitenkin, että tämä lähestymistapa ei salli kaikkien yritysten laskea diskonttokorkoa. Sitä ei sovelleta yrityksiin, jotka eivät ole avoimia osakeyhtiöitä, ts. Älä kauppaa varastoja markkinoilla. Lisäksi yritykset, joilla ei ole tietoja, eivät voi käyttää sitä b - kertoimen laskemiseen. Näissä tapauksissa yritysten olisi käytettävä erilaista menetelmää diskonttokoron laskemiseen.

4

Kumulatiivinen menetelmä riskipreemian arvioimiseksi perustuu kahteen oletukseen. Ensinnäkin, jos sijoitukset olisivat riskivapaita, sijoittajat vaativat riskitöntä tuottoa pääomalleen. Toiseksi, mitä pääomanomistaja arvioi hankkeen riskin, sitä korkeammat ovat kannattavuusvaatimukset. Tämän perusteella diskonttokorko määritetään seuraavasti: R = Rf + R1 +.. + Rn, missä Rf on nimellinen riskitön tuottoprosentti; R1..Rn ovat eri tekijöiden riskipreemiat. Asiantuntijat voivat löytää kunkin tekijän olemassaolon ja arvon. Tämä menetelmä on luonteeltaan subjektiivisempi, koska riskipreemion määrä riippuu asiantuntijan henkilökohtaisesta mielipiteestä.